La règle des 4 % est une méthode de planification qui consiste à retirer une fraction initiale d’un portefeuille, puis à adapter le retrait dans le temps. Elle est souvent utilisée pour estimer le capital nécessaire à un revenu annuel, mais elle ne constitue ni une garantie ni une règle adaptée à toutes les situations.
Le principe général
Avec une règle de retrait de 4 %, un capital de 300 000 € correspond théoriquement à un retrait initial de 12 000 € par an, soit 1 000 € par mois.
Le calcul inverse consiste à multiplier le revenu annuel souhaité par 25, puisque 1 divisé par 4 % est égal à 25.
Capital théorique selon le revenu recherché
- 500 € par mois : 150 000 €
- 1 000 € par mois : 300 000 €
- 1 500 € par mois : 450 000 €
- 2 000 € par mois : 600 000 €
Pourquoi cette règle n’est-elle pas une garantie ?
La réussite dépend du rendement, de l’inflation, de la durée des retraits, des frais, de la fiscalité et de l’ordre dans lequel surviennent les hausses et les baisses.
Deux portefeuilles obtenant le même rendement moyen peuvent produire des résultats très différents si l’un subit une forte baisse au début des retraits.
Le risque de séquence des rendements
Lorsqu’une baisse importante survient au début de la période de retrait, il faut vendre davantage d’actifs pour financer les dépenses.
Le capital restant dispose alors de moins de ressources pour profiter d’une éventuelle reprise.
- Baisse des marchés au début des retraits
- Retraits maintenus malgré la baisse
- Réduction accélérée du nombre d’actifs détenus
- Risque plus élevé d’épuisement du capital
Les dépenses ne sont pas toujours constantes
Les besoins peuvent évoluer avec le logement, la santé, la famille ou les projets personnels.
Une méthode flexible, permettant de réduire temporairement certaines dépenses lors des mauvaises années, peut être plus robuste qu’un retrait totalement rigide.
Pourquoi tester plusieurs taux ?
Un taux inférieur augmente le capital nécessaire mais réduit la dépendance à des performances élevées.
Pour un revenu annuel de 24 000 €
- À 3 % : capital théorique de 800 000 €
- À 3,5 % : environ 685 714 €
- À 4 % : 600 000 €
- À 5 % : 480 000 €, avec une marge de sécurité plus faible
Rendre la simulation plus prudente
- Utiliser un taux de retrait inférieur
- Conserver une réserve de liquidités
- Réduire les dépenses lors des mauvaises années
- Intégrer les frais et la fiscalité
- Prévoir une durée longue
- Diversifier les sources de revenus
Questions fréquentes
La règle des 4 % garantit-elle que le capital durera toute la vie ?
Non. Elle dépend de nombreuses hypothèses et ne peut garantir un résultat futur.
Le retrait de 4 % correspond-il au rendement du portefeuille ?
Non. Le retrait peut provenir des revenus, de la vente d’actifs ou des deux.
Faut-il appliquer exactement 4 % chaque année ?
Il existe plusieurs méthodes. Certaines ajustent le retrait selon l’inflation, les marchés ou les dépenses réelles.
La fiscalité est-elle comprise ?
Non dans une simulation simple. Le revenu disponible après impôt peut être inférieur au retrait brut.
Ce guide est fourni à titre pédagogique. Il ne remplace pas un conseil financier, fiscal, juridique, médical ou professionnel adapté à votre situation.